貿易戰放慢全球制造業(yè)擴張速度 2018-08-09
近日，美國、歐洲和亞洲一些國家相繼發(fā)布了制造業(yè)指數，大部分國家制造業(yè)擴張速度放緩，雖然整體經(jīng)濟形勢仍然表現較好，但貿易摩擦陰影長(cháng)期不消，負面影響仍將顯現。
制造業(yè)擴張降溫
美國供應管理協(xié)會(huì )8月1日公布的數據顯示，7月美國制造業(yè)增長(cháng)降溫程度大于預期，其中，新訂單指數下跌至2017年5月以來(lái)最低點(diǎn)60.2，大多數次級指數在這個(gè)月都有所放緩。分析人士暗示，貿易環(huán)境已經(jīng)開(kāi)始影響經(jīng)濟活動(dòng)。對于關(guān)稅爭端對企業(yè)活動(dòng)未來(lái)將繼續影響業(yè)務(wù)的調查，美國受訪(fǎng)者已經(jīng)連續三個(gè)月表達了“壓倒性”的擔憂(yōu)。而交貨時(shí)間延長(cháng)、鋼鐵和鋁材供應干擾、供應商勞動(dòng)力短缺，以及交通運輸所面臨的困難從5月開(kāi)始已經(jīng)持續出現。
在歐洲，歐元區7月制造業(yè)增長(cháng)比較疲軟。IHS Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數為55.1，僅從6月觸及的18個(gè)月低點(diǎn)54.9微幅上升，相比美國而言，擴張力度較為遜色。貿易緊張形勢、關(guān)稅和物價(jià)上漲都令樂(lè )觀(guān)情緒受到遏制。其中，德國7月制造業(yè)PMI終值為56.9，低于預期值57.3；法國7月制造業(yè)PMI終值為53.3。“PMI微幅上升沒(méi)什么好歡呼的，畢竟這是逾一年半以來(lái)第二差的表現，以后可能還會(huì )有更差的，”IHS Markit首席商業(yè)分析師威廉姆斯稱(chēng)，“一個(gè)明確的信號就是，除非需求重振，否則制造商可能需要在未來(lái)幾個(gè)月削減產(chǎn)量。”8月1日公布的英國7月制造業(yè)PMI為54，低于前值54.4，也不及預期，7月制造業(yè)產(chǎn)出刷新2017年3月以來(lái)新低，新訂單數據刷新2017年6月以來(lái)新低。
在亞洲，日本7月制造業(yè)PMI初值51.6，為逾一年半低點(diǎn)。IHS Markit經(jīng)濟學(xué)家Hayes表示，數據顯示日本制造業(yè)第三季度初增長(cháng)勢頭較年初有所放緩。新業(yè)務(wù)增速疲軟，大體與此前持平，雖然日元進(jìn)一步貶值，但日本出口需求仍然連續兩個(gè)月走弱。與此同時(shí)，日本大型制造業(yè)企業(yè)信心指數下降3點(diǎn)至21點(diǎn)，連續兩個(gè)季度惡化，表明日本經(jīng)濟溫和復蘇的態(tài)勢或將受到影響。三井住友資產(chǎn)管理公司首席經(jīng)濟學(xué)家宅森昭吉表示，受美國保護主義政策影響，非鐵金屬等行業(yè)大企業(yè)信心惡化，但總體來(lái)看大企業(yè)設備投資計劃良好，而且6月份大企業(yè)信心指數仍然維持在20以上，形勢并不像看起來(lái)這樣嚴峻。7月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數為51.2，繼續位于景氣區間。專(zhuān)家稱(chēng)，下半年P(guān)MI走勢仍將保持在合理區間。臺灣8月1日發(fā)布的數據顯示，7月臺灣制造業(yè)采購經(jīng)理人指數下滑至56.1，為2017年2月以來(lái)最緩慢的擴張速度。臺灣制造業(yè)PMI已經(jīng)連續第28個(gè)月呈現擴張，但指數回跌主要是受廠(chǎng)商基于中美貿易摩擦、部分國家經(jīng)濟顯露疲態(tài)等因素影響，在下單、投資上放緩，對未來(lái)半年看法趨于保守。
經(jīng)濟增長(cháng)仍無(wú)憂(yōu)
盡管制造業(yè)擴張開(kāi)始放慢，但是全球經(jīng)濟整體仍處于增長(cháng)之中。國際貨幣基金組織日前表示，全球經(jīng)濟增長(cháng)仍然強勁，只是增幅已經(jīng)開(kāi)始持平。從美國情況來(lái)看，由于支出計劃、訂單和活動(dòng)仍處于相當高的水平，制造業(yè)指數溫和放緩對整體增長(cháng)前景尚未構成問(wèn)題。7月份的制造業(yè)指數仍高于2017年全年的平均值57.4，并且與下半年開(kāi)始時(shí)制造業(yè)的擴張態(tài)勢保持一致。美國經(jīng)濟增長(cháng)表現較為強勁。美國商務(wù)部7月27日公布的首次預估數據顯示，今年第二季度美國實(shí)際國內生產(chǎn)總值(GDP)按年率計算增長(cháng)4.1%，大大高于第一季度的2.2%。8月2日，美聯(lián)儲在結束了兩天的貨幣政策會(huì )議后，發(fā)表聲明用五個(gè)“強勁”形容了美國的經(jīng)濟形勢。美聯(lián)儲認為，美國經(jīng)濟活動(dòng)以“強勁”速度增長(cháng)，近幾個(gè)月平均就業(yè)增長(cháng)“強勁”，失業(yè)率保持低位。家庭支出和企業(yè)固定資產(chǎn)投資也“強勁”增長(cháng)。美聯(lián)儲表示，貨幣政策立場(chǎng)仍然寬松，因此支持“強勁”的就業(yè)市場(chǎng)環(huán)境以及通脹率持續向2%回升。
亞洲經(jīng)濟目前也比較穩定。亞行發(fā)布最新報告顯示，盡管美國與其貿易伙伴緊張關(guān)系日益加劇，但亞太地區發(fā)展中經(jīng)濟體未來(lái)兩年經(jīng)濟增長(cháng)將保持穩定。預計亞太地區2018年增長(cháng)6%，2019年為5.9%；通脹水平將逐步下降，預計未來(lái)兩年通脹率分別為2.8%和2.7%。
不利影響將逐漸顯現
目前來(lái)看，全球經(jīng)濟仍在增長(cháng)的軌道之上，只是不平衡性有所加劇。未來(lái)，如果貿易戰陰影難以消除，對包括美國在內的國家制造業(yè)的影響將越來(lái)越明顯。美國媒體指出，在其他經(jīng)濟體對美國商品采取的報復性關(guān)稅生效前，美國商家搶先在今年第二季度大幅增加農產(chǎn)品和食品飲料等出口，令凈出口為當季美國經(jīng)濟增長(cháng)貢獻約1個(gè)百分點(diǎn)。隨著(zhù)貿易摩擦加劇，對外貿易可能會(huì )在今年下半年拖累美國經(jīng)濟增長(cháng)。此外，4.1%的增長(cháng)率是環(huán)比折年率數據。從同比數據看，第二季度美國經(jīng)濟同比增長(cháng)2.8%，略高于第一季度2.6%的增幅。
Markit首席經(jīng)濟學(xué)家威廉姆斯說(shuō)，越來(lái)越多的跡象顯示，諸多不利因素正在加劇，例如供應短缺、價(jià)格上漲以及出口惡化。盡管數據顯示7月美國制造業(yè)繼續擴張，不過(guò)后面面臨的增長(cháng)壓力恐將越來(lái)越大。此外，由于制造商在關(guān)稅和反制措施之前購買(mǎi)原材料，使得供應商議價(jià)能力提高，商品出廠(chǎng)平局價(jià)格保持了七年來(lái)的最快增速，未來(lái)幾個(gè)月這一因素將進(jìn)一步傳導給需求端，帶來(lái)消費者價(jià)格上漲。
由于關(guān)稅提高和勞動(dòng)力市場(chǎng)供不應求，一些大工業(yè)公司的成本在上漲。即便部分企業(yè)的財報超出了分析師們的預期，也無(wú)助于抵消投資者對特朗普政府向制造商加征進(jìn)口關(guān)稅影響的關(guān)注。美國鋁業(yè)公司表示，對鋁征收10%的關(guān)稅將提高它從加拿大冶煉廠(chǎng)進(jìn)口的鋁的成本。美國媒體稱(chēng)，成本上漲正在毀掉美國制造業(yè)的訂單盛宴。
專(zhuān)業(yè)人士也警告說(shuō)，如果貿易摩擦繼續加劇，部分亞洲經(jīng)濟體可能會(huì )遭到重創(chuàng )。其中，韓國、馬來(lái)西亞、新加坡、中國臺灣地區等亞洲經(jīng)濟體比較依賴(lài)出口，將尤其容易受到影響。星展銀行首席經(jīng)濟學(xué)家泰穆?tīng)柋硎荆紤]到貿易的開(kāi)放型和對供應鏈的依賴(lài)，馬來(lái)西亞、新加坡、韓國和中國臺灣地區在這種尾部風(fēng)險的形勢下不會(huì )有任何喘息之機。
文章來(lái)源：經(jīng)濟參考報